“Ahora que las acciones están sufriendo sus mayores caídas a corto plazo, los inversores están considerando si la volatilidad de las acciones a nivel mundial debería impulsarlos a inversiones de refugio seguro como el oro o las acciones o a considerar la compra de acciones que ahora se han vuelto más baratas”, explicó Abbud Sharif, un analista de inversiones con sede en Dubai. ¿Cómo pueden afectar los cambios en las tasas de interés establecidas por los bancos centrales a los precios de las acciones? Si bien no hay garantía de cómo reaccionará el mercado a un cambio en las tasas de interés, como regla general, cuando los principales bancos centrales del mundo recortan las tasas de interés, esto hace que los mercados de valores suban; cuando las aumentan, esto hace que los mercados de valores bajen.
Los bajos tipos de interés hacen que algunas acciones, como las tecnológicas, sean más atractivas debido al potencial de mayores rendimientos en el futuro. Sin embargo, si los tipos de interés suben, los inversores se desprenderán de las acciones caras y recurrirán a las acciones de valor de menor precio para obtener un rendimiento estable. ¿Qué aconsejan los expertos del mercado a los inversores? La debilidad actual de las acciones preocupa a los inversores veteranos, ya que no tiene nada que ver con los recortes de los tipos de interés, sino más bien con el shock o la incertidumbre que rodea a una sacudida repentina en el sentimiento de los inversores, añadió Sharif, que prevé una caída más profunda de los mercados en los próximos días. “No es momento de entrar en pánico ni de vender toda la cartera. En cambio, aconsejaría comprar acciones de buena calidad o activos o fondos de inversión, que ahora se han valorado de forma más razonable”, dijo Zubair Shakeel, gestor de activos y asesor patrimonial con sede en Abu Dabi. “Sea un comprador en el mercado ahora. Sin embargo, hay un problema: los asesores de mercado de otros lugares y yo estamos aconsejando a los inversores que no compren acciones a largo plazo. El mercado es demasiado caro para acumular inversiones a largo plazo”. ¿Cuánto peor puede llegar a ser el actual desplome del mercado? En el ámbito de las inversiones, una corrección es una caída del 10% o más en el precio de un activo desde su pico más reciente. Las correcciones pueden ocurrir en activos individuales, como una acción o un bono individual, o en un índice que mide un grupo de activos. Aparte de Japón, la mayoría de las acciones no han caído por debajo del 10%. Un activo, índice o mercado puede caer en una corrección breve o prolongada (días, semanas, meses o incluso más). Sin embargo, la corrección promedio del mercado es de corta duración y dura entre tres y cuatro meses. “El panorama laboral de una economía es un factor clave que decide si un mercado de valores termina el año al alza o a la baja. En el panorama actual de los mercados, los riesgos de recesión son altos para una gran economía como la estadounidense, lo que es perjudicial para los mercados mundiales. Por lo tanto, se pueden esperar nuevas caídas pronto”, dijo Sharif. ¿Qué deben hacer los inversores cuando los mercados están en números rojos? “Cuando a los veteranos del mercado se les pregunta con frecuencia si esperan que los mercados suban o bajen en el futuro cercano, se les hace más evidente que, más que saber qué va a hacer el mercado de valores, los inversores tienen más claro qué deberían hacer en su lugar”. A los inversores, tanto nuevos como experimentados, se les recomienda repetidamente que hagan dos cosas. En primer lugar, que pongan las fluctuaciones recientes del mercado en una perspectiva a largo plazo. En segundo lugar, que reconozcan que el tipo de inversor que son es más importante que las inversiones que poseen. “La forma en que las acciones han estado subiendo y bajando no es anormal si se mira desde un punto de vista histórico. Es la calma del año pasado, cuando las acciones subieron casi un 30 por ciento pero fluctuaron con aproximadamente dos tercios de su intensidad habitual; eso se consideró una tendencia inusual”, añadió Sharif. ¿Se desplomarán los mercados esta vez debido a la recesión en los EE. UU.? Los desplomes de los mercados de valores ocurren. Los índices de referencia de las acciones en todo el mundo han caído un 10 por ciento o más en 27 ocasiones distintas. Sin embargo, los desplomes han sido ligeramente más comunes este siglo: se produjeron correcciones del 10 por ciento o más en 12 de los últimos 21 años, y estamos cerca de entrar en territorio de corrección.
No solo se producirá una corrección, sino que también se repetirá una caída del mercado de al menos un 20 por ciento. El desplome de 2020 debido al inicio de la pandemia mundial hizo que los índices clave perdieran el 37 por ciento de su valor entre febrero y marzo, la peor caída registrada.
De hecho, en 2020 se han producido las siete peores caídas diarias de la historia del mercado, así como ocho de los diez peores días. Aunque es inminente un desplome del mercado, solo el tiempo dirá si los mercados se mantendrán en un 10 por ciento de caída en los próximos días. Pero Shakeel opina que es poco probable que esto ocurra esta vez. ¿En resumen? En lo que a veces se denomina “compensación de riesgos”, es probable que conduzca más rápido por las curvas cerradas de una carretera de montaña si tiene barandillas resistentes que si no hay nada entre usted y esos profundos barrancos. La sensación de que el entorno es más seguro puede hacer que se sienta cómodo asumiendo mayores riesgos. Con tantas de estas acciones vendiéndose a cientos de veces sus ganancias esperadas, o aún sin generar ganancias, la perspectiva de un fin a la política de dinero fácil de los bancos centrales golpeó duro. Si los bancos centrales están listos para reducir las tasas de interés para combatir los aumentos de precios descontrolados, todo podría hacer que los mercados se desplomen nuevamente. “A pesar de eso, los inversores no solo no deberían temer una corrección o un mercado en declive, sino que deberían darle la bienvenida. El resultado más obvio de un mercado en declive es que las acciones se vuelven más baratas. Eso significa que es hora de ir de compras. Las acciones que estaba mirando pero pensaba que eran demasiado caras, ya que tenían sus propias valoraciones de precios altísimas, ahora estarán a su alcance”, agregó Shakeel.
